لوحة كهربائية توضح سعر الصرف بين الوون الكوري الجنوبي وعملة البيتكوين في تبادل العملة المشفرة في سيول ، كوريا الجنوبية 13 December 2017. الصورة: رويترز / كيم هونغ جي

Quando o presidente da Bielorrússia, Alexander Lukashenko, se reuniu com o empresário Viktor Prokopenya em março de 2017, sua discussão estava programada para durar uma hora, mas durou três vezes esse tempo.

A reunião, disse Prokopenya, terminou com Lukashenko pedindo-lhe para propor regulamentos para impulsionar o setor de tecnologia do país. A Prokopenya trabalhou com empresas de TI e advogados para redigir diretrizes para lucrar com uma indústria digital emergente: criptomoedas.

Cerca de dois anos depois, as regras estão em vigor. Os investidores podem negociar bitcoin em uma operação de câmbio da Prokopenya, enquanto outras empresas estão lançando suas próprias plataformas de criptomoeda.

“A ideia era criar tudo do zero”, disse Prokopenya à Reuters em uma entrevista em Londres. “Para se certificar de que é livre em alguns aspectos, ele precisa ser livre e muito rigoroso em outros aspectos.”

Contactado para comentar, o escritório de Lukashenko dirigiu a Reuters para uma conta da reunião no site do presidente.

A Bielorrússia está entre um punhado de países menores que vêm com livros de regras específicos para moedas digitais. Seus esforços poderiam ajudar a moldar o desenvolvimento do mercado global e o crescimento dos players da indústria, desde as plataformas de câmbio até as corretoras.

Até agora, as empresas de criptomoeda muitas vezes tiveram que escolher entre dois extremos ao decidir onde se estabelecer.

Grandes centros financeiros, como Londres e Nova York, que aplicam regras tradicionais de serviços financeiros ao setor, podem ser atraentes para grandes instituições que buscam segurança, mas a complexidade e os custos da regulamentação impedem que muitas das empresas iniciantes estejam no centro da indústria nascente.

Por outro lado, jurisdições pouco regulamentadas, como as Seychelles e Belize, permitem um acesso muito mais fácil ao mercado. Mas os estados com regras leves podem oferecer menos proteção para os investidores e ter controles mais rígidos sobre a lavagem de dinheiro, dizem os advogados.

Gente como a Bielorrússia e outros novos participantes – incluindo Bahrein, Malta e Gibraltar – estão procurando oferecer uma terceira via: criar regras específicas para o setor de criptomoeda, apostando que podem atrair empresas fornecendo segurança regulatória e benefícios como isenção de impostos.

Embora não haja garantia de sucesso, as criptomoedas representam uma chance rara para que esses estados ou territórios conquistem uma fatia de um mercado emergente, potencialmente atraindo investimentos e criando empregos, em um momento em que grandes centros financeiros estão adotando uma política mais conservadora. e-ver ”abordagem.

“Há jurisdições no campo do não-mal, do não-ouvir-mal”, disse Jesse Overall, advogado da Clifford Chance em Nova York especializado em regulação de criptografia. “Do outro lado, há os EUA, Reino Unido, UE. No meio, essa é a parte suculenta do espectro. ”

No geral, os dois países e empresas poderiam se beneficiar do surgimento de estruturas específicas para criptomoedas. Mas os Estados que entendem que as regras estão erradas podem infringir as regras globais para acabar com o uso ilícito de moedas digitais, acrescentou.

De fato, há questões importantes sobre se essas nações serão capazes de prevenir consistentemente os hacks e atividades ilegais, como a lavagem de dinheiro, que assolam o setor opaco e podem prejudicar suas reputações como centros seguros.

Outro risco de criar regras para uma indústria imprevisível e em rápida evolução é que elas podem se tornar desatualizadas em breve.

Investir sem preocupações

A ZPX, uma empresa de criptografia sediada em Cingapura, lançará uma plataforma de comércio de criptomoedas, a Qume, no próximo mês, atendendo a investidores institucionais, como firmas proprietárias de negociação de alta frequência e fundos de hedge.

A empresa decidiu basear o negócio na capital do Bahrein, Manama – e as considerações que ele enfrenta são emblemáticas do dilema enfrentado por muitos atores em todo o setor.

O CEO da ZPX, Ramani Ramachandran, disse que decidiu não operar em uma chamada jurisdição offshore com baixa ou nenhuma regulamentação. Essa base pode deter grandes investidores, uma vez que o escrutínio de moedas digitais esquenta de reguladores e políticos globais, disse ele.

“À medida que o mercado amadurece de forma análoga aos mercados de capitais tradicionais, o capital institucional dominante procurará cada vez mais investir em bolsas regulamentadas como a Qume, em oposição a locais de ‘intervenção leve’ em jurisdições offshore”.

O Bahrein lançou regras em fevereiro para empresas de criptomoedas como plataformas de negociação, incluindo rigorosas verificações de antecedentes de clientes, padrões de governança e controles sobre riscos de segurança cibernética.

Também é geralmente muito mais barato em termos de custos de conformidade e administração para instalar em locais menores, como o Bahrein do que em grandes centros financeiros, disse Ramachandran.

A ZPX estima que esses custos chegariam a cerca de US $ 200 mil por ano no Bahrein, contra pelo menos US $ 750 mil ao ano em Londres.

Outra vantagem de se estabelecer em um país menor, disse o co-fundador da ZPX, Aditya Mishra, foi a estreita comunicação que as empresas poderiam ter com os reguladores, algo que seria difícil em um grande centro financeiro. O Bahrein também ofereceu bom acesso aos mercados do Golfo, acrescentou ele.

Outra plataforma de negociação de criptomoedas, o iExchange, começou a operar em Minsk no mês passado, com o objetivo de atrair investidores do mercado da CEI da Rússia e dos antigos estados soviéticos.

O co-fundador Igor Snizhko disse que a Bielorrússia foi a melhor opção porque tinha um marco regulatório que faltava a outros países da região.

A Bielorrússia exige auditorias de emissores de moedas digitais e detalhes dos projetos que sustentam qualquer emissão. Para plataformas de negociação, as regras incluem acompanhar transações suspeitas para atender aos padrões internacionais de lavagem de dinheiro.

“Para muitos, o mercado da CEI é muito promissor e muito perigoso ao mesmo tempo”, acrescentou. “Muitos jogadores grandes e talentosos ainda têm medo de um fator – falta de transparência. Não queríamos trabalhar em nenhuma jurisdição “cinza”.

Incentivos oferecidos pela Bielorrússia incluem incentivos fiscais para empresas de mineração ou troca de criptomoedas. As regras, descritas pela PwC como “cenouras sem paus”, também dão às empresas regras mais rígidas sobre controles de moeda e vistos.

Nos Estados Unidos, por outro lado, as transações com moedas digitais são tributáveis. Na Grã-Bretanha, os impostos sobre ganhos de capital se aplicam.

O iExchange disse que também havia inicialmente analisado outros países, incluindo Estônia e Malta, mas escolheu a Bielorrússia por causa de sua proximidade com seu mercado-alvo.

Abordagem sob medida

O tamanho do setor global de criptomoeda é difícil de avaliar devido à sua complexidade e falta de transparência. Ainda assim, a Research and Markets, com sede na Irlanda, calcula que o setor crescerá para US $ 1,4 bilhão em 2024, ante US $ 1 bilhão este ano. Outras estimativas vêem uma taxa de crescimento mais rápida.

Os regulamentos de criptografia variam em todo o mundo. Embora o lançamento de sua moeda Libra no Facebook tenha provocado sinais de uma reação coordenada contra as criptomoedas por parte das principais economias, uma série de abordagens ainda pauta de país para país.

A China até baniu as criptomoedas de imediato, enquanto um painel do governo indiano recomendou uma medida semelhante.

Sui Chung, da Crypto Facilities, uma bolsa de futuros com criptomoedas sediada em Londres, disse que havia claros benefícios em estar em um importante centro financeiro, incluindo o acesso a funcionários altamente qualificados.

“Você precisa estar no lugar onde você pode obter o pessoal”, disse ele. “Nossas equipes de produto e equipes de desenvolvimento têm experiência em instituições financeiras.”

Ser regulado em um centro estabelecido também pode permitir às empresas acesso a mercados mais profundos e mais líquidos e proporcionar maior segurança na lei de valores mobiliários, disse Ann Sofie Cloots, uma das autoras de um estudo da Universidade de Cambridge sobre a regulação da criptomoeda.

“Isso pode significar que você tem uma base de investidores mais sofisticada, maior acesso ao capital”, disse ela. “Também é uma coisa de reputação.”

É verdade que não são apenas os bielorrussos e bahrain que cunharam suas próprias regras de criptografia: alguns países maiores, como França e Japão, também fizeram movimentos nessa direção.

Mas são os países menores que tendem a lançar as abordagens “sob medida” mais sofisticadas, de acordo com o estudo da Universidade de Cambridge.

Isso poderia trazer clareza tanto para as empresas de criptomoedas quanto para os serviços relacionados, como bancos que antes eram cautelosos com o status legal pouco claro do setor, disse Cloots.

O empresário da Bielorrússia Prokopenya, cujas postagens no Instagram de carros esportivos em Chipre e nas praias de Dubai são seguidos por 5,6 milhões de pessoas, reconheceu os riscos que acompanham a tecnologia blockchain, incluindo o potencial de lavagem de dinheiro.

Mas ele disse que isso pode ser mitigado com uma regulamentação clara e que países como Belarus não devem perder a chance de conquistar uma fatia do mercado emergente.

“Os maiores riscos vêm de não correr riscos”, disse ele.

مصدر: رويترز

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